記者獲悉，上周廣州市國資委表示，未來130家國企或?qū)⒄蠟?0家，首批重組計(jì)劃將把67戶重組為33戶，廣州市國企重組相關(guān)方案正在研究起草階段，明年將出爐。

　　“廣州國資委擬出臺(tái)對(duì)國有企業(yè)全面改革的政策，對(duì)前期的改革作進(jìn)一步深化，通俗地說，就是‘升級(jí)版’的改革文件。”廣州國資委某負(fù)責(zé)人近日向媒體表示。

　　目前來看廣州市政府屬下企業(yè)的整合方式，主要包括輔導(dǎo)企業(yè)上市，同類企業(yè)的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，也會(huì)有向現(xiàn)有上市公司注入現(xiàn)金流較好的融資平臺(tái)資產(chǎn)。有市場人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)廣州市國資委控股上市公司而言，如果基本面不好，可能成為注入國有資產(chǎn)對(duì)象；基本面較好的，會(huì)通過對(duì)外并購或者“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的方式實(shí)現(xiàn)整合，這都會(huì)帶來一定的投資機(jī)會(huì)。

　　廣東省綜合改革發(fā)展研究院副院長彭澎表示，證券化是國企改革的大方向，這種做法既可淡化國企色彩，又能進(jìn)行新的融資，并且有利于國企的規(guī)范、健康發(fā)展。

　　提高國資證券化率

　　據(jù)中國人民銀行廣州分行發(fā)布的《廣州市金融結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響研究》，廣州金融結(jié)構(gòu)存在的問題既有普遍性也有特殊性。一是直接融資，占比較低。2011年，廣州股票融資占社會(huì)融資比重9.02%，比北京和上海分別低1.96個(gè)和8.4個(gè)百分點(diǎn)；債券融資占比為27.06%，比北京低28.51個(gè)百分點(diǎn)。

　　報(bào)告也稱，廣州資本市場發(fā)展不足，2012年末，廣州境內(nèi)上市的公司有61家，比上海、北京、深圳分別少136家、157家、124家。廣州上市企業(yè)無論是在數(shù)量、融資規(guī)模方面，還是在質(zhì)量、市值方面都與北京、上海、深圳存在較大的差距，發(fā)展深度不夠。

　　最近IPO開閘在即，廣州市國資委旗下的券商廣州證券，剛剛進(jìn)行過一輪融資，無論是承攬廣州市國資委旗下公司上市的項(xiàng)目，還是相關(guān)資產(chǎn)重組整合，都使得投資銀行業(yè)務(wù)不斷壯大，廣州證券自身也在謀求上市。

　　證監(jiān)會(huì)以及廣東證監(jiān)局相關(guān)資料顯示，廣州酒家集團(tuán)股份有限公司擬在深交所上市，由廣州證券保薦，現(xiàn)在處于落實(shí)反饋意見中，而廣州港股份有限公司和廣州市柴油機(jī)廠股份有限公司兩家同樣由廣州證券保薦的公司，也都進(jìn)入了上市輔導(dǎo)期。

　　“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”力爭做大做強(qiáng)

　　從此前廣州市國資委旗下上市公司重組的情況來看，把國企做大做強(qiáng)的方式，包括了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、注入資產(chǎn)等。

　　白云山(600332.SH，00874.HK)無疑是“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的代表。

　　多位業(yè)內(nèi)人士向本報(bào)記者透露，廣州市國資委一度嘗試讓旗下兩家券商廣州證券和萬聯(lián)證券合并，不過由于兩者分別屬于兩個(gè)國資委控股平臺(tái)――越秀集團(tuán)和廣州國際控股，兩者之間關(guān)系一時(shí)難以理順，使得廣州證券和萬聯(lián)證券的合并消息至今未有下文。

　　2010年，廣百股份(002187.SZ)向廣百集團(tuán)發(fā)行股份購買其持有的廣州市新大新有限公司99%股權(quán)，使得廣州市百貨業(yè)的集中度有所提高。目前廣州市國資委旗下經(jīng)營百貨業(yè)的還包括廣州友誼(000987.SZ).

　　或向上市公司注入平臺(tái)資產(chǎn)？

　　今年3月底，有關(guān)廣州建設(shè)投融資的廣州市政府39號(hào)文終于公之于眾，外界更多的目光聚焦到了這份文件中所提到的七大投融資平臺(tái)上，涉及交通、水務(wù)、地鐵、燃?xì)狻⒗幚怼⒊墙ā嗊\(yùn)城共七大板塊。有業(yè)內(nèi)人士稱，一些現(xiàn)金流較好的資產(chǎn)可以直接注入到廣州市國資委控股的上市公司，融資平臺(tái)公司也可以直接上市。早在2009年，廣州市政府常務(wù)會(huì)議討論并原則通過了《廣州地鐵集團(tuán)有限公司改制方案》，地鐵總公司將改制成地鐵集團(tuán)公司，并下設(shè)有限公司擇機(jī)上市。

　　對(duì)全國各大城市而言，燃?xì)夤艿赖馁Y產(chǎn)由于有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，往往成為了融資平臺(tái)尋求上市的主要對(duì)象，近年來華潤燃?xì)?01193.HK)、中國燃?xì)?00384.HK)、新奧能源(02688.HK)等公司在香港市場的優(yōu)異表現(xiàn)，也誘發(fā)了把國有燃?xì)夤艿蕾Y產(chǎn)注入上市公司的動(dòng)力，而重慶燃?xì)狻⒎鹑脊煞莸裙疽布娂娞峤涣薃股上市申請(qǐng)。廣州發(fā)展(600098.SH)于2012年6月27日完成資金募集工作，募集股數(shù)6.83億股，募集資金43.85億元，其中廣州發(fā)展集團(tuán)以所持廣州燃?xì)饧瘓F(tuán)100%股權(quán)(評(píng)估值18.54億元)參與認(rèn)購。重組完成后，廣州發(fā)展的資產(chǎn)負(fù)債率從2011年底的42%大幅上升到2012年的51.3%。

　　華南一家知名券商分析師向本報(bào)記者稱，對(duì)廣州市國資委旗下多家上市公司而言，基本面不好的，更有可能成為注入平臺(tái)資產(chǎn)的對(duì)象，這些資產(chǎn)現(xiàn)金流相對(duì)穩(wěn)定，不過這也會(huì)使得上市公司負(fù)債率攀升；而基本面較好的公司，更有可能嘗試通過對(duì)外收購的方式擴(kuò)張，也可以效仿廣藥和白云山合并，或者是廣百股份合并新大新的做法，實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。