自1月22日本報發(fā)表文章《向北擴張戰(zhàn)略穩(wěn)步推進新都化工(行情,問診)年末“逆勢”大量招人》后，新股化工股價一路上揚，從1月20日的每股7.71元，到2月17日的每股9.41元，不到一個月的時間里，股價漲幅達22.05%。在此期間，新都化工發(fā)布了業(yè)績快報，預計2013年凈利同比下滑12.27%。然而業(yè)績不佳并沒有改變股價上行趨勢。業(yè)內人士認為，隨著公司在復合肥及品種鹽市場的深耕，未來發(fā)展值得期待。

鹽產業(yè)成利潤新增長點

業(yè)績快報顯示，2013年新都化工實現(xiàn)營業(yè)收入38.49億元，同比增長12.38%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.51億元，同比增長51.94%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.06億元，同比下滑12.72%。

對于業(yè)績的下滑，公司稱是受國內宏觀經濟的影響，化工行業(yè)陷于持續(xù)低迷狀態(tài)，公司聯(lián)堿產品、復合肥產品價格均出現(xiàn)不同程度的下滑，聯(lián)堿產品毛利率下降和銷售費用、管理費用增加。另外，為了加強產品宣傳力度，公司為新增產能和產品銷售做好前期宣傳工作，投入的廣告宣傳費增加。

雖然業(yè)績下滑，但市場對公司未來發(fā)展仍然十分看好。在資本市場，新都化工股價僅在2月13日小幅回調，之后又繼續(xù)走高。西南證券(行情,問診)行業(yè)分析師商艾華表示，對復合肥企業(yè)來說，品牌知名度的打造力度和終端渠道的建設投入情況，與公司在行業(yè)內競爭力具有很大相關性。隨著公司在廣告宣傳費及渠道建設等方面的持續(xù)投入，對公司未來的發(fā)展將起到重要的推動作用。

而品種鹽作為公司未來另一大拳頭業(yè)務，備受市場關注。據記者查詢，這一業(yè)務在公司總利潤中的占比逐步提高，由2010年的14%提升至了2013年的20%。業(yè)績快報中，公司也表示雖然凈利潤下滑，但是公司2013年品種鹽的銷量出現(xiàn)了增長。商艾華很是看好鹽產業(yè)的發(fā)展空間，他指出隨著人們對健康和養(yǎng)生的日益關注，公司品種鹽業(yè)務通過近三年的市場開拓和積累，已經成為公司另一個利潤增長點。未來幾年品種鹽業(yè)務將可能有爆發(fā)式增長，該塊業(yè)務值得期待。

復合肥進入高速增長期

在復合肥市場上，市場空間較大。公司作為國內唯一一家同時擁有硝酸銨生產能力和復合肥銷售渠道的硝基復合肥企業(yè)，競爭優(yōu)勢明顯。一位不愿具名的分析師指出：“硝基復合肥具有速溶性、速效性的優(yōu)點，可用于旱地耕種，另外還可用于經濟作物種植。未來節(jié)水農業(yè)是一大趨勢，硝基復合肥的前景十分值得期待。”

據相關資料顯示，2015年我國硝基復合肥的市場預計將達到1400萬噸，市場空間廣闊。在這背景下，公司也加快了搶占市場的步伐。2013年，公司募投項目60萬噸硝基復合肥達產，河南和山東的生產基地則預計2014年上半年投產，將分別新增新型復合肥產能80、100萬噸。以前公司北方的市場主要由湖北基地提供，上述分析師表示：“北方兩大基地的投產標志著公司從區(qū)域性布局向全國性布局的轉變，將有利于公司在河南、山東以及東北等復合肥消費大省的銷售。”陸建巍預計，2014年、2015年新都化工復合肥的銷量增速有望超過40%。

新都化工曾表示，當北方兩大基地投產后，未來公司將集中精力進行營銷，開拓市場。未來，隨著市場進一步打開，新都化工將迎來業(yè)績增長。在復合肥和鹽產業(yè)同步推進的背景下，陸建巍給予公司“增持”評級，他指出公司未來目標價有望達到10.71元/股，即在17日的股價上，還有10%以上的增幅。