回顧2014年,化工品市場(chǎng)最大的感受就是,原油“臉色”說(shuō)變就變。如果說(shuō)2013年國(guó)際油市演繹的是波瀾不驚,那么2014年原油價(jià)格表現(xiàn)就可謂是驚濤駭浪。
原油“臉色”說(shuō)變就變
盡管第一季度北半球寒冬助推國(guó)際油價(jià)重心上移,而后烏克蘭危機(jī)深化、伊拉克內(nèi)戰(zhàn)爆發(fā)令二季度原油出現(xiàn)進(jìn)一步攀升,但第三季度隨著美軍空襲ISIS、利比亞供給回升,國(guó)際油市供求均衡被完全打破,國(guó)際油價(jià)也就此拉開(kāi)了跌跌不休的調(diào)整序幕。
雖然2015年美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有望延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但日本、歐洲經(jīng)濟(jì)舉步維艱,中國(guó)、巴西等發(fā)展中國(guó)家也面臨重大挑戰(zhàn),全球經(jīng)濟(jì)維持低速增長(zhǎng)概率較大。在此背景下,2015年全球石油需求增長(zhǎng)前景依舊不容樂(lè)觀,多數(shù)期貨公司預(yù)計(jì)全球石油日需求將提升100萬(wàn)桶。
與此同時(shí),頁(yè)巖油氣革命將進(jìn)一步助推美國(guó)石油供求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變,不少業(yè)內(nèi)人預(yù)計(jì)2015年美國(guó)原油日產(chǎn)量增幅還將達(dá)到85萬(wàn)桶。同樣,加拿大通過(guò)引入國(guó)際投資者繼續(xù)小幅提升其油砂產(chǎn)量。中國(guó)、俄羅斯原油生產(chǎn)也將延續(xù)穩(wěn)健勢(shì)頭,而受經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)使以及內(nèi)部矛盾難調(diào),OPEC各成員國(guó)仍難言減產(chǎn)。
在此背景下,上半年原油市場(chǎng)仍面臨市場(chǎng)供給過(guò)剩、全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等不利因素影響,原油價(jià)格仍將全面承壓;不過(guò)下半年開(kāi)始伴隨著市場(chǎng)利空逐步消散,投資者信心慢慢恢復(fù),國(guó)際油價(jià)還是有望探底回穩(wěn)。“油價(jià)目前仍遠(yuǎn)未見(jiàn)底,在悲觀情境下,油價(jià)(Brent)的底部或在50美元/桶,2015年全年的運(yùn)行區(qū)間將在50—70美元/桶,一二季度下行筑底,三四季度觸底反彈。”中信期貨如是說(shuō)。
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